聯發科營收頻創新高，但多數外資對聯發科看法保守，近期亞系與日系外資出具最新報告看淡聯發科，認為毛利率今年仍難回溫，第4季因季節性因素使然，預估聯發科營收季減約10%，不過，隨著缺貨情況減緩，獲利與毛利率恐再遇到更大壓力。 

 

　　毛利率難回溫 外資看淡聯發科

 

 

　　近期亞系與日系外資出具最新報告看淡聯發科，認為毛利率今年仍難回溫。 

 

　　聯發科因中國客戶需求優于預期，今年以來一直處于缺貨熱況，營收頻創新高，但毛利率不僅無法因為缺貨而改善，甚至第2季毛利率又跌至歷史新低，主要是市場價格競爭激烈，加上聯發科新品尚未放量，毛利率下滑壓力仍大，公司預估第3季毛利率介于33.5~36.5%，全年毛利率落在35~38%，需等明年新品放量，毛利率才有機會提升。 

 

　　近來外資持續賣超聯發科，股價表現相對弱勢，日系外資指出，由于高階晶片X20銷售速度低于預期，聯發科第3季營收可能落在財測中低范圍，隨著缺貨情況紓解，加上重復下單的風險，第4季營收約季減10%，目標價200元。 

 

　　亞系外資認為，聯發科今年毛利率仍無改善可能，在4G與3G市場遭到高通與展訊激烈競爭，未來毛利率有下滑風險，因季節性因素，預計第4季營收將下滑。 

 

　　來源：自由時報